存股的技術─如何找到好的存股對象( How to invest in the Taiwan stock market like Warren Buffett; similar time deposit stocks)

自從銀行利率持續低落與被動收入觀念盛行後，如何透過投資創造財務現金流，成為顯學。從100年開始自己繳了不少學費買書研究，洪瑞泰、溫國信、郭際勝、林茂昌四位先生的著作對我觀念影響甚大。投資業績經營蒸蒸日上又低調賺錢的公司，讓經營團隊定期把利潤回饋給我們，不要賠錢；這才應該是投資的本質。林茂昌先生的「我的職業是股東」用很平淡簡明的文字呈現這個理念，個人奉為圭臬。

但這些股票實在很低調，到底要如何累積一個自己的投資組合，伺機出手?
剛好有同事在問，順手分享。

一、準備：建立名單

平常吃飯看新聞，遇到喜歡但買不起的牌子，訓練自己去搜尋他的原廠或代理是誰?在臺灣有無上市櫃?
財經台的「休閒時段」有時候會介紹一些台灣小廠商的故事，有看到就做筆記。
但看到「分析師」報的則立刻轉台。商X周刊報的專題報導有時介紹一些新興企業或潛力股，美化作文的成分不少，內容要打七折來看。
慢慢累積自己喜歡的股票清單，存在Evernote這類線上筆記裡；定期拿出來看看當初的眼光對不對；檢討看走眼的原因為何。

二、初步過濾

利用yahoo 股市 (網頁版，手機板不好用)查股價 由月線看現在股價在歷史股價的相對位置，
   確認股價是在下跌或上升段。若已重跌過但持續三季業績回溫則可考慮。

再點選「基本」

• 確認資本額至少5億以上
• 在12月左右看最新四季每股盈餘， 由最近三季每股盈餘求平均再 *4； 推估該年度全年 eps。  這個eps 再乘以0.7 大概是可能會配發的股利。
• 看看最近四年每股盈餘是否穩定成長；

三、給我股利其餘免談

觀察最近五年是否都能穩定配發股利 ，歷年股利是否達到該年度eps的七成以上

• 公司再怎麼好，不能給我股利，我賺不到錢啊！所以股利每年劇烈變動者不考慮
• 以現金股利為主；配股會稀釋股本
• 若差距太大代表公司還是辛苦賺錢甚至借錢發股利，或有難言之隱(潤泰新2018年大賺eps7元但股利才2元)，謹慎考量！
• 殖利率至少5以上。少於五的除非是傳說中的上古神器「種花電信」，有各大基金護盤可做為資產避險配置的一部分，不然不考慮。2019年3月的現在台股上萬點，還是有許多好的高殖利率股可以挑。

四、考慮個股所屬產業的性質與市場佔有度。

1. 營業性質(金融、醫藥、新創、海外貿易、高資本投資的資訊研發業  請遠離)
   ※容易受到匯損、專利訴訟、市場流血競爭的震盪
   像工具機之前商X周刊報得跟神一樣，但遇到匯損或貿易戰慘兮兮，
   如1540喬福，之前曾抱一百萬，膽戰心驚。
2. 公司信譽(專注本業，不要像某碳粉匣廠去投資飯店...)
3. 品牌形象(卡拉歐K、柚木家具)
4. 進入障礙(重金屬、上流原物料供應商；生產大廠需應付嚴格稽核環境汙染控制措施)
5. 佔有率 (已站穩腳步，大盤短期漲跌跟我沒關係)
6. 奸商指數(政府標案、黨國遺產、特許事業) =>能躺著賺，代表能守住你的錢 =>但還是要注意公司經理人制度是否健全，滿足上述第2項
7. 體質變化：這是最難看的部分。如2019年4月中連貨運獲利從1.5億元縮水到1,500萬元，大舉裁員；105、106年EPS都不到1元，107年元卻配股3.75元。錢從何處來??

五、配合「財報狗」的選股功能，幫忙做財報數據的檢核。

以往的做法都是開一個Excel，把各項數據貼進去拉公式加加減減。
現在完全自己蒐集數據與判讀的話，實在太麻煩了，
建議使用財報狗的選股功能，
選股 https://statementdog.com/screeners/custom 的自訂選股，設定條件

• 流動比率近五年平均大於150%
• EPS近五年平均大於1元
• 股價淨值比目前小於2倍
• 負債比率近五年平均小於30%
• ROE近五年平均大於15%
• 每股自由現金流近五年平均大於1元

個人偏好過濾出 50元以下、尚未起漲的股票，可以殖利率6以上，可存股的明日之星。

參酌上方1-4點的過濾條件，再點左方的股票健檢(排除地雷股健診、定存股健診、成長股健診、便宜股健診)，可以快速看過他的情形，作為下單前的最後參考。其他的診斷指標需要付費，但因為是月結，可以考慮在除權息的那一兩個月再開通使用(哈，財報狗的版大看到不要怪我。..)這樣好像請了一位稽核人員在幫忙看，其實很不錯！


六、何時買。

若要再考慮選擇買點，溫國信先生認為股價符合平均股利的20倍可做為入手參考，平均股利的16倍以下則屬於便宜價，這是簡單易懂的判斷方法。

此外，可利用 StockAI的樂活五線譜或曾氏通道，判斷當下個股是否過高(過於樂觀、狂熱)，作為輔助判斷基準。StockAI的作者是位財經統計跟資料視覺化、程式設計都非常厲害的高人，看他的網站非常迷人，就是功能多需要耐心找一下。有心的人請好好尋寶。

黑金町

新竹火車站後站到竹蓮寺附近的地帶，舊地名叫黑金町。該地名由何而來，國史館台灣文獻館的劉澤民先生做過考證，該地名應為日式地名。劉氏利用辭書查得的 くろがねちょう  拼法，認定該辭的念法與常用念法不同，直譯應該是「黑鐵町」。所以推測命名來源是因為在鐵道附近而得名。嘉義、花蓮、屏東都有相近的町名。

以材質去聯想，軍艦進行曲的歌詞也有黑鐵(くろがね)。鐵道、軍艦以鋼鐵煉成，此理可通。
要更進一步尋求黑鐵與鐵道的關係的話，還是得從街町的命名之初去探索。台灣從大正2年就陸續有街町調整的消息。比起臺北、台南這些大都市，新竹是小地方，問題小得多。報載大正5年左右本來設置了一大堆「純母國色彩」的町名如城南橋通、旭町南門通、水田橋通、西門通、明石町、角町、隼町、....寺町、駿河町、黑金町、山手町等等。但後來這些町名並沒有完全使用，只有旭町、表町以及黑金町等幾個町付諸實行。

將傳統地名改為日式町名不是大人說改就改那麼簡單。從大正10年(1921)年  西川清瀾  的討論，可以看到時人對於此次更名的看法。當時的地籍資料是人工維護，辛苦完成的土地調查資料，倘若完全照新町名更正，工程非常浩大。假使有個臺北人到高雄買房子，町名改了，該如何更正臺北人手上的那份書狀，跟所有的統計書表呢？更何況取個有意義的好名字，讓大家都滿意，也很不簡單。再加上政治認同的問題，町名問題就更複雜了。以新竹的例子而言，有日籍委員認為既然要改的跟「內地」一樣，就改徹底一點，廳長倒是出來打圓場說，有改已經很好了，可以適度尊重一下地方的意見。到1920年代，民族意識萌發，總督府對町名的政策似乎有所放寬，又說町名改正方針是「舊稱呼尊重は機宜に適す」，因地制宜隨機應變。

閒話休提，在西川清瀾的討論中，適巧提到鐵道與黑金町的關係。以當時人的語言習慣，與鐵道相關的地名命名，直覺就想到黑鐵。原文段落大意如下：

日本時代的鐵道部所在(今日台鐵管理局舊址)本來叫「河溝頭」，若直接取名叫 くろがねちょう(黑鐵町)，有點太老派；如果叫做「天馬町」也不錯，顯示出風馳電掣的感覺。「火車町」應該比較能受到台籍人士支持，但在佛教用語中，「火車」一詞可一點都不OK， 火車+地獄是不祥之名，畢竟「以火車迎載並轢殺罪人之地獄 」感覺像在看與神同行....後來拍板定案挑了泉町，因為鐵道是文明開化的泉源。皆大歡喜。

亂看一通，意外找到「黑金」的源頭。哎呀，文字真是太有趣了。